2026年5月22日，中國證券監督管理委員會聯合工信部、公安部、人民銀行、市場監管總局、金融監管總局、國家網信辦及國家外匯局共八個部門，正式發布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》。同日，證監會依法對富途控股、老虎證券及長橋證券在境內非法經營證券業務等行為立案調查，並作出行政處罰事先告知。

   富途控股擬被罰沒總額約人民幣18.5億元，老虎證券罰沒總額約4.112億元，兩家創始人各被處以125萬元個人罰款。長橋證券雖未披露具體罰沒金額，但已與二者一同被認定為非法跨境展業主體，面臨沒收全部違法所得並從重處罰的監管結果。消息公布後，老虎證券、富途控股美股盤前股價均一度跌逾30%，市場反應劇烈。

   這絕非一次簡單的處罰。2年集中整治期、「只出不進」的清退政策、存量賬戶的強制關閉、八部門聯手全鏈條打擊——這是一場覆蓋資金進出全流程的監管革命。對於曾經習慣使用富途、老虎等境外券商進行港股美股投資的內地投資者，尤其是有大額資金配置海外資產需求的高淨值客戶，這篇深度分析將告訴您：

· 整治方案對您的存量賬戶到底意味著什麼？

· 未來的海外投資應該走哪些合規通道？

· 加密資產這類另類投資，在新的監管格局下該如何安全進出？

一、八部門聯合整治非法跨境證券：跨境券商監管進入最嚴階段

1.1 從個案處罰到全面清理：非法跨境證券展業被系統整治

   自2022年底證監會首次對富途證券和老虎證券進行約談整改以來，跨境證券的灰色地帶一直未被徹底清除。但這一次，局面截然不同。

   此次整治由八個中央部委聯合發文，經國務院同意後在全國範圍內統一執行。整治方案提出的總目標是：經過2年集中整治，全面取締境外機構非法跨境經營活動，實現「堅決取締非法、穩妥清理存量」。方案從營銷招攬、開戶、交易指令處理到資金劃轉的全鏈條，都作出了嚴格的禁止性規定：

· 禁止營銷招攬。境外機構不得在境內開展任何形式的營銷宣傳活動，包括運營網站及交易軟件、發布營銷信息、推送投資資訊等。

· 禁止違規開戶。互聯網平台及網絡自媒體被明確禁止為境外機構提供開戶引流服務。

· 禁止提供交易服務。境外機構不得在境內處理交易指令。

· 加強資金審核。監管部門將加強對外匯資金匯出的合規性審核，打擊地下錢莊等非法跨境資金流出渠道。

1.2 富途、老虎、長橋被處罰：跨境券商非法展業風險全面暴露

根據證監會公告及各家券商披露信息：

富途控股

擬罰沒總額：18.5億元人民幣
創始人個人罰款：125萬元人民幣
處罰依據：在境內非法經營證券、基金及期貨業務

老虎證券

擬罰沒總額：4.112億元人民幣
創始人個人罰款：125萬元人民幣
處罰依據：境內相關主體非法從事期貨經紀業務等

長橋證券

擬罰沒總額：未披露具體數額
創始人個人罰款：未披露
處罰依據：與富途、老虎一同被認定為非法跨境展業主體，面臨沒收全部違法所得並從重處罰

   合計罰沒金額超過22億元人民幣，堪稱跨境券商史上最嚴厲的一次監管行動。證監會明確指出，三家機構的境內外相關主體在境內非法經營證券業務等行為，違反了我國證券基金期貨法律法規，破壞了市場秩序，必須堅決予以打擊。

1.3 存量賬戶「只出不進」：富途老虎賬戶未來如何處理？

最令投資者關注的，是存量賬戶的處理方式：

   實施方案明確規定：對存量非法跨境賬戶進行有序壓降，在2年過渡期內禁止新增買入，只允許賣出或持有。

   換句話說，如果你的富途或老虎賬戶裡還有持倉，你可以在過渡期內賣出變現，但不能繼續買入新的股票。過渡期結束後，境外機構須全面關停境內網站及交易軟件，禁止在境內提供任何交易服務。

   根據方案內容，整治分階段逐步壓降非法存量境內投資者賬戶及資產規模。這意味著對於高淨值投資者而言，手中通過境外券商持有的存量資產必須在未來24個月內有序退出，資金歸屬地的重新規劃已刻不容緩。

二、香港證監會同步收緊開戶：跨境投資資金流動監管全面升級

2.1 香港券商開戶審查加嚴：偽造文件與內地投資者賬戶成監管重點

   值得注意的是，就在中國證監會發布整治方案的同一天（2026年5月22日），香港證券及期貨事務監察委員會也同步發布了監管通告，針對本地券商開戶業務漏洞展開全面整改。

香港證監會在對12家證券經紀行的開戶作業手法進行檢視後，識別出多項重大缺失，包括發現有券商涉嫌使用偽造文件開戶，且大多數都涉及內地投資者賬戶。

2.2 香港證監會七大新措施：同名出入金、反洗錢與賬戶審查全面強化

   根據香港證監會發布的通函，持牌法團須立即實施以下額外措施：

1. 關閉可疑賬戶：以可疑或偽造文件開立的投資賬戶，必須立即關閉。

2. 關閉零結餘不動賬戶：長期無交易的零結餘投資賬戶，也須關閉。

3. 取得書面聲明：開立新的投資賬戶時，必須取得投資者的書面聲明。

4. 同名銀行賬戶資金進出：結算及資金提存時，只可透過以客戶本身名義在合資格銀行持有的銀行賬戶進行，嚴禁使用第三方賬戶出入金。

5. 加強盡職審查：對海外經紀行的「底層客戶」類型、預期交易性質及規模進行全面評估。

6. 強化反洗錢措施：全面評估和強化反洗錢及打擊恐怖分子資金籌集措施。

7. 嚴格背景審查：加強對業務關係和交易的持續監控。

   這意味著，過去那種「輕松開戶」「非同名轉賬」的操作方式已經被全面禁止。對於內地投資者而言，通過香港券商投資港股的准入門檻和資金流動的限制都大幅提升。

2.3 內地與香港監管協同：跨境資金出入境形成閉環管理

   中國證監會從資金源頭（內地）切斷非法跨境證券的營銷、開戶和交易渠道；香港證監會則從資金終點（香港）提高開戶標準、堵截偽造文件和洗錢風險。兩地同步發力，形成了從資金出境到境外賬戶的完整監管閉環。

「資金出去沒問題，關鍵是要走對門。」

三、海外投資合規通道仍然暢通：港股通、QDII基金、跨境理財通如何選？

3.1 監管打擊的是非法渠道，不是關閉海外資產配置

   監管出重拳，打擊的是非法跨境展業，而非禁止境內投資者進行海外資產配置。《整治方案》明確指出，要引導境內投資者通過港股通、合格境內機構投資者及跨境理財通等合法渠道開展境外投資。

   這釋放出一個清晰的信號：合規的海外投資渠道不僅未被關閉，反而將迎來更大的發展機遇。

3.2 港股通、QDII基金、跨境理財通對比：不同投資者如何選擇？

港股通

交易标的：港股通标的股票，约600只
资金门槛：50万元人民币
每日额度：沪深各105亿元人民币
出金便利度：资金直接从A股账户扣划
适合人群：拥有A股账户、习惯股票交易的投资者

QDII基金

交易标的：境外股票、债券、REITs等，覆盖全球市场
资金门槛：无明确最低要求
每日额度：受基金公司外汇额度限制
出金便利度：赎回款回到境内银行账户
适合人群：希望分散配置全球资产、无精力自行选股的投资者

跨境理财通

交易标的：理财产品、基金、债券
资金门槛：大湾区100万元人民币
每日额度：个人额度300万元人民币
出金便利度：资金专户管理，闭环流动
适合人群：大湾区居民及对理财产品需求较大的投资者

3.3 非法渠道出清後，合規跨境投資渠道有望受益

   中信建投非銀分析師指出，本次整治將引導投資者通過合規渠道開展境外投資，這些渠道的市場需求有望迎來顯著增長。大量非法引流渠道出清後，合規渠道獲客環境更加公平，跨境證券經紀行業格局或將得到重塑。

   對於投資者而言，及時將資金從非法渠道轉移至合規渠道，不僅是法律上的必然要求，更是保障自身資產安全的主動選擇。

四、加密資產出金合規化：高淨值客戶如何安全處理大額資金？

4.1 加密資產出金難點：交易所提現、線上找換與地下渠道風險升高

   上述三條合規通道主要解決的是二級市場證券投資的問題。但對於持有加密資產、希望將其變現為法定貨幣並投入實體經濟或進行全球資產配置的高淨值客戶而言，這些渠道並不適用。

   如果您持有比特幣、以太幣或USDT等加密資產，面臨的困境更為特殊：

· 加密資產不能直接通過港股通或QDII基金變現。

· 線上找換店、Telegram群組交易——風險極高，可能涉及洗錢、收到贓款，導致銀行卡被凍結甚至司法調查。

· 從交易所直接提現至銀行卡，容易觸發銀行反洗錢模型，導致資金被攔截或賬戶被風控。

在這個監管全面收緊的新時代，加密資產的合規出金反而成為了許多高淨值客戶最關心的問題。

4.2 合規出金的核心標準：持牌、可追溯、可驗證、受監管

   從5月22日八部門聯合整治方案的核心邏輯來看，未來的合規路徑必須具備以下特徵：

1. 持牌經營：服務提供者必須獲得相應監管機構的牌照或認可。

2. 資金來源可追溯：每一筆資金的來源必須清晰，能夠提供完整的交易憑證。

3. 渠道可驗證：出金渠道必須是銀行、持牌機構等金融體系認可的正規渠道。

4. 受監管保護：投資者的資金權益受到監管框架的保護。

4.3 VBIT OTC香港實體店：大額加密資產出金的合規服務選擇

   這就是VBIT OTC的價值所在。

作為深耕香港的實體加密資產兌換服務商，VBIT OTC始終堅持合規先行的經營理念：

✓ 4間直營實體連鎖店（銅鑼灣、尖沙咀、旺角、觀塘）——看得見、摸得著、跑不了

✓ 全球轉賬多幣種結算——支持港幣、美元、人民幣、新加坡元等多種貨幣

✓ 大額專屬通道——單筆千萬級別無壓力

✓ 香港實體經營

在5月22日八部門聯合整治、兩地監管同步收緊的背景下，選擇一個合規、實體、可追溯的出金渠道，比以往任何時候都更加重要。

VBIT OTC始終以合規為核心，為客戶提供安全、快捷、透明的出金服務。

五、大額資金出海與加密資產出金行動指南：四步完成合規規劃

第一步：清查富途、老虎、長橋等存量賬戶與資金風險

· 檢查您在富途、老虎、長橋等跨境券商賬戶中的持倉和資金情況。

· 確認賬戶是否使用真實、有效的身份信息開立。

· 確認出入金是否使用本人名下的銀行賬戶。

· 如發現賬戶以親友名義代持或使用非同名銀行賬戶進行資金劃轉，應在2年過渡期內儘快調整。

第二步：在2年過渡期內有序退出存量資金

· 在2年過渡期內，有序賣出持有的股票或基金，將資金轉回境內。

· 如資金需繼續留在境外用於其他投資，應確保轉入合規渠道。

第三步：通過合規渠道重新配置海外資產

· 證券投資：通過港股通、QDII基金或跨境理財通等合規渠道重新配置海外資產。

· 加密資產：選擇VBIT OTC合規實體店，完成加密資產與法定貨幣之間的合規轉換。

第四步：建立長期合規資金管理體系

· 建議與專業機構建立長期合作關係，確保每一次資金進出都有據可查、合法合規。

· 定期復盤資金來源證明文件是否齊備，提前做好應對銀行或稅務部門問詢的準備。

結語：跨境資金監管升級後，資產配置更需要合規通道

5月22日，八部門聯合整治方案的重磅發布，標誌著跨境資金流動正式進入「合規監管2.0時代」。

這不是「禁」，而是「疏」——關閉非法渠道的同時，為合規資金開辟了更清晰的通道。

對於高淨值客戶而言，未來的資產配置策略需要從「繞道而行」轉變為「擇道而行」，在合規框架內尋找最優解。

如果您正面臨大額加密資產出金的困擾，或者希望在監管新格局下重新規劃您的資金出海方案，歡迎聯繫VBIT OTC。

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